Обзор валютного рынка на 02.10.2009

Котировки EUR/USD сегодня утром протестировали минимальную с середины сентября т.г.

Котировки EUR/USD сегодня утром протестировали минимальную с
середины сентября т.г. отметку 1,4500 и, несмотря на
последовавшее затем повышение до уровня 1,4550 сохраняют позиции
в рамках сформированного в ходе текущей недели понижающегося
тренда.

В последние дни представители ФРС в своих выступлениях
неоднократно обсуждали сценарии, в рамках которых будет
проводиться сворачивание политики монетарного стимулирования. В
частности, отмечалось, что повышение ставок  может начаться
до момента восстановления американского рынка занятости.

С другой стороны, в среду члены Совета ЕЦБ Э. Лииканен и А.
Орфанидес в своих выступлениях заявили, что время для сокращения
объема мер поддержки экономики и финансовых рынков со стороны ЕЦБ
еще не настало.

Министры Финансов стран Еврозоны, в ходе Стамбульского
саммита, согласно сегодняшней информации, пришли к выводу, что
сворачивание мер монетарного стимулирования в ЕМС вряд ли
произойдет ранее 2011 г. в связи с тем, что растущая безработица
и укрепление курса евро на FX сдерживают процесс улучшения
показателей ВВП европейских стран.

Подобная риторика, как представляется, свидетельствует о том,
что в среднесрочном периоде Америку на позиции ведущего
поставщика финансовых ресурсов для глобального экономического
восстановления вполне могут заменить, в том числе, государства
Евросоюза. Развитие такого сценария в среднесрочном периоде
представляется базой для значимого ослабления в указанной
перспективе котировок евро по отношению не только к доллару США,
но и к значительному числу других валют развитых, развивающихся
стран.

Между тем, данные американской экономики продолжают
свидетельствовать о нестабильности инвестиционных процессов в
реальном секторе экономики США, что, по-видимому, является
следствием как сезонных факторов, так и, по-прежнему, медленной
реакции американского кредитного сегмента на развивающееся
восстановление глобальных финансовых рынков.

Индекс делового климата в промышленности США, рассчитанный
ISM, в сентябре т.г. снизился до отметки 52,6 пункта против 52,9
пт. в предыдущем месяце и своего среднего прогнозного значения,
равнявшегося в этом случае 53,9 пункта.

С другой стороны, под влиянием господдержки потребительская
активность в экономике Америки в последние месяцы усилилась.
Расходы американских потребителей в августе т.г. увеличились на
1,3%(м/м) при среднем, ожидавшемся на рынке, росте этого
показателя на 1,1% и пересмотренного с повышением до 0,3%(м/м)
против 0,2%(м/м) ранее его значения в июле текущего года.

В преддверии выхода сегодняшней традиционно важной для рынка
информации департамента Труда в США и начинающегося со следующей
недели сезона корпоративной отчетности в Америке указанная
экономическая информация в целом, способствовала ослаблению
финансового сегмента инвестиций в риск.

С другой стороны, текущая динамика цен ряда важнейших
инструментов товарного рынка свидетельствует, по всей видимости,
о сохранению значительной монетарной поддержки развивавшемуся в
последние месяцы ралли на рынке корпоративных ценных бумаг и
сырьевых фьючеров.

При этом, ведущие мировые регулирующие финансовые структуры,
несмотря на активизировавшуюся в ФРС дискуссию по вопросам
сворачивания экспансионистской кредитно-монетарной политики
по-прежнему, как представляется, в весьма существенной степени
заинтересованы в сохранении позитивных тенденций на мировом
финансовом сегменте.

Необходимо отметить, что МВФ в среду сократил прогноз объема
потенциальных убытков мировой банковской системы на 15% до $3,4
трлн. именно вследствие восстановления стоимости ряда активов
кредитных организаций, отмеченное в текущем году, и сохранения
позитивных трендов на рынках финансовых инструментов.

Возможно, в ближайшей перспективе снижение курса EUR/USD
продолжится.

Тем не менее, в случае активизации покупок на фондовом и
товарном рынках под влиянием предстоящих в ближайшие недели
публикаций, прежде всего, американской корпоративной статистики,
курс единой европейской валюты к американскому доллару, как
представляется, все же сможет продемонстрировать в октябре т.г.
новый раунд повышения.

Котировки рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ
сегодня к 10:00 мск составляли 30,12 и 36,28 руб. против,
соответственно, 30,07 и 36,25 руб. на утренних торгах вчерашней
сессии.

В краткосрочном периоде возможным выглядит определенное
техническое снижение относительной стоимости российской денежной
единицы к ведущим мировым денежным единицам под влиянием общего
изменения конъюнктуры мирового валютного рынка произошедшего в
последние дни, а также - не исключено - действий ЦБР.

Среднесрочные перспективы динамики курса RUB по отношению,
прежде всего - к USD, также представляются "медвежьими" по своему
характеру.

Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового
прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося
снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария
сравнительно значимого ослабления российской валюты на
международном FX, возможно, откладывается. Достижение курсом
USD/RUB в октябре т.г. отметок вблизи 29,00 на данный момент
выглядит, в целом, возможным.