Началась битва за обладание пенсионными накоплениями

Специалисты по освоению финансовых ресурсов начали бюрократическую борьбу за обладание примерно 2 триллионами пенсионных накоплений еще не старых россиян.

Первый документ с конкретными предложениями способа распила этих денег уже составило Минэкономразвития.

Чиновники убедились, что при любом исходе спора о пенсионной реформе триллионы чудом скопленных рублей окончательно решено пустить в какое-то дело под обещания прибыли. Речь идет о 2 триллионах рублей, скопившихся на счетах будущих пенсионеров в так называемой накопительной части пенсии. В общем, конечно, эти деньги и до сих пор власть смело использует по своему разумению. Из 2 трлн руб 1,5 трлн руб. лежат на счетах в ВЭБе (председатель наблюдательного совета которого сам президент Владимир Путин). Это, конечно, не мешки с бумажными деньгами, а так – цифры в компьютерных файлах. Куда и как их гоняют по сети – разобраться трудно. Но вот беда – время от времени тому же ВЭБу приходится писать отчеты о своей финансовой деятельности (в последнее время – весьма плачевные отчеты про преимущественно потери). А тут этим летом начались уже и первые выплаты по накопительным счетам людям, которые успели состариться. Пусть пока копейки, но лиха беда начало, год от года выплаты будут все больше и больше. Это тоже не проблема, но начинает становитья проблемой отчетность, в которой приходится отражать судьбу пенсионных денег. Что самое противное – отражать и по международным стандартам. Оставшиеся примерно 0,5 трлн руб. сейчас подконтрольны разным НПФ и УК. При этом подавляющая их часть фактически не частная, а тоже подконтрольна бюрократии.

Минтруд предложил простое решение – отменить накопительную часть и «концы в воду». Президент В. Путин не любит таких топорных решений. Он еще в начале лета оговорил, что, ради блага будущих пенсионеров, деньги надо вкладывать в инфраструктурные проекты. Как бы убить двух зайцев. И что-то нужное построить или отремонтировать. И прибыль с этих инвестиций получить для Пенсионного фонда, в том числе.

Трезвые эксперты очень сомневались, что это возможно, что вкладывать окажется выгоднее не, скажем, в нефтянку (в прибыльные компании пенсионные деньги никто не пускал, не пускает и пускать не собирается, чтобы потом, к примеру, не просто газетенки, а десятки миллионов граждан не спросили, зачем покупать дорогих чернявых футболистов на их деньги).

Наконец, явился конкретный план распила пенсионных накоплений. Его составило Минэкономразвития, документ оказался в распоряжении агентства «Финмаркет».

Как сообщает агентство, в начале октября министр экономического развития Андрей Белоусов оправил первому вице-премьеру Игорю Шувалову перечень проектов, требующих привлечения заемного капитала в размере почти 800 млрд рубл., которые можно было бы реализовать в 2013-2015 годах.

Поделить эти деньги предлагается между остро нуждающейся в них монополией РЖД, энергетиками и коммунальщиками. Ранее Минэкономразвития представило по тому же адресу первую часть плана освоения финансов из карманов завтрашних пенсионеров. Там тоже получателями назывались РЖД, плюс двое других «бедолаг» - «Газпром» и «Росавтодор». Вместе два плана тянут на 1,5 трлн рубл.

Предлагается простой механизм. ВЭБу надо разрешить приобретать так называемые инфраструктурные облигации, которые уполномоченная госструктура будет выпускать по конкретным проектами. Доходность по бумагам предлагается защитить долгосрочными тарифами, которые установит государство.

В общем, проложат за пенсионные деньги новую железнодорожную ветку или починят водопровод, а для того, чтобы обеспечить доходность трат, государство обещает поднять тарифы так, чтобы это и произошло. Это как бы двойная оплата. Сначала взяли взносы из фонда оплаты труда, а после попросят обеспечить доходность инвестиций уже новым и взносами – за билеты на проезд или чрез оплату услуг ЖКХ. Все, конечно, только для блага народа.

Агентство «Финмаркет» приводит краткое изложение пунктов плана Белоусова.

1. Больше всех могут получить железнодорожники. За три года они рады потратить 437 млрд руб. На 137 млрд руб. РЖД хочет построить и реконструировать несколько железнодорожных веток (в том числе - на Уренгой и до Усть-Луги границы с Эстонией), 300 млрд готовы быстро истратить на обновление 10% локомотивного парка компании.

2. На втором месте по запросам - энергетики. ФСК ЕЭС хочет получить на развитие электроэнергетики 160 млрд руб. Около 60 млрд руб. просит «РусГидро».

3. Электросетевые компании по всей стране, в том числе МОЭК в Москве и области, а также Ленэнерго в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, готовы освоить 84 млрд руб., вложив их в реконструкцию электрических сетей.

4. В реконструкцию сетей теплоснабжения четырех городов предлагается вложить 20 млрд руб., в том числе в отопление Санкт-Петербурга - 12 млрд. По 3 млрд руб. запрашивают теплоснабжающие компании Перми и Челябинска; 2 млрд - Красноярска. Компания «Квадра» на реконструкцию теплосетей 11 городов Центра России готова взять 8 млрд руб.

5. 26 млрд руб. из пенсионных накоплений предлагается пустить на реконструкцию систем водоснабжения и канализации а пяти российских областных центрах:

- 8 млрд руб. хочет освоить «Санкт-Петербургский водоканал»;

- по 3 млрд - для Воронежа, Твери и Тюмени просит коммерческий оператор «Росводоканал», принадлежащий «Альфа Групп»;

- крайне нуждается в деньгах «Калужский областной водоканал», который власти региона весной этого года выкупили у «Росводоканала». На его реконструкцию запрашивают 15 млрд руб.

Потенциальные заемщики быстро смекнули, что надо обещать в нынешних условиях обострения непрерывно идущей реформы пенсионной системы. Они выражают готовность взять кредиты на 20-35 лет и под 11-12% годовых. Самые большие выгоды обещает проект железной дороги на Уренгой - норму доходности 21%. Дорога из Петербурга в Эстонию - 18% годовых. Эти же проекты окупятся за 9 и 8 лет соответственно. Минимальную доходность в 7% РЖД гарантирует по программе обновления парка локомотивов.

Чиновники Минэкономразвития предлагают так привлекать деньги в инвестиционные проекты общегосударственного: через выпуск инфраструктурных облигаций (что и просил придумать В. Путин). В письме к Шувалову Белоусов так увлекся проектом, что заговорил даже про возможность того, что эти бумаги смогут заинтересовать и негосударственные пенсионные фонды (в чьем распоряжении более 0,5 трлн руб.). Правда, министр быстро опомнился и оговорился, что на первых порах спрос на облигации может гарантировать только ВЭБ.

Это правильно. У ВЭБа есть стимул куда-то распихать деньги с накопительных счетов, чтобы в очередном финансовом отчете было, чем оправдываться. То есть, ему не реальная прибыль важна, а запутывание отчетности. А вот у НПФ другая мотивация – прибыль. Здоровый же человек в России (и за ее пределами) вряд ли поверит обещаниям РЖД или коммунальщиков эту прибыль обеспечить, равно как не поверит в то, что можно поднимать тарифы на услуги РЖД и ЖКХ так, чтобы окупать затраты. Это, конечно, логично, но для этого надо еще поднять доходы людей до уровня, при котором они смогут больше платить за билеты ли по жировкам, а вот с этим у нас в последнее время большие проблемы. В экономике это называется покупательской способностью, нет такой способности – нет и рыночной экономики. Замена известна – как в Северной Корее, к примеру.

Как же предлагает Минэкономразвития обеспечить доходность инвестиций?

Во-первых – предоставить по новым облигациям государственные гарантии.

Это сомнительно, так как встанет на дыбы Минфин, понимая, что ему придется оплачивать из многострадально бюджета мечты Минэкономразвития и реальные доходы конкретных исполнителей проектов.

Во-вторых, «перейти к долгосрочному регулированию тарифов» на услуги выпускающих облигации монополистов. Плата за их товары и услуги должна гарантировать «возвратность инвестиций с установленной нормой доходности (метод RAB)».

Это тоже представляется невозможным из-за той самой низкой покупательской способности людей, которая перестала расти. Вот пробовала РЖД в начале лета поднять плату за проезд на электричках, так народ стал перекрывать движение, ложась на рельсы в знак протеста. Чем все закончилось? Казна добавила РЖД субсидий.

В общем, все прочие «технические» предложения Минэкономразвития по выпуску облигаций получаются уже несущественными, если невозможно гарантировать доходность по ним.

Все эксперты говорят, что частные инвесторы в такие облигации не пойдут, ни свои, ни заграничные. Даже под государственные гарантии – потому, что нет у них веры в то, что кредитоспособность нашего государства не снизится в ближайшие годы.

В сухом остатке имеем следующее. Трудно спорить с тем, что идея вкладывать деньги в инфраструктуру здравая, давно пора. Разумно, скорее всего, использовать для этого и механизм инфраструктурных облигаций. Только не стоит, наверное, обещать доходность в 11-12 процентов годовых, этому никто не поверит, кроме ВЭБа. Эксперты говорят, что приемлемым (и максимальным) уровнем доходности по гарантированным государством инфраструктурным облигациям может быть примерно такой - инфляция плюс 0,25-1%.

Но тогда пенсионные деньги не принесут нужной прибыли (если, конечно, вообще не отказаться от прибыльности накопительной части и не закрыть эту часть совсем, но этого, видимо, не будет). Логичным представляется такой вариант. Государство говорит, что будет каждый год добавлять к доходам по облигациям столько, сколько нужно для выхода на приемлемый уровень прибыли. Это было бы честно и вполне посильно для казны. Тогда и люди бы увидели, что деньги с их личных накопительных счетов не растранжирили, а делает власть все для обеспечения их прироста, то есть – для увеличения прибавки к пенсии в будущем. И инвесторы бы могли пойти на покупку таких облигаций в сегодняшних условиях, когда деньги по всему миру начинают печатать в три смены, когда на нашем фондовом рынке просто не во что вкладывать деньги. Но на это власти, видимо, не пойдут, так как в главу угла поставили скопидомство и накопление виртуальных рублей на виртуальных счетах по какой-то невразумительной теории.

Можно прогнозировать, что все закончится только переводом обязательств ВЭБа (так условно можно назвать числящиеся в нем накопительные счета) в новый гособлигации. ВЭБу будет хорошо.