Федрезерв может осиротеть: Бен Бернанке собрался в отставку

«Вертолетный Бен» разработал денежно-кредитную политику, которая будет работать и без него

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Шалом Бернанке умеет удивить. Но сюрприз, который он устроил недавно, может стать одним из последних. На пресс-конференции в Вашингтоне Бернанке объявил, что «немного поговорил» с президентом Обамой о своем будущем. По словам главы ФРС, он не чувствует себя обязанным оставаться на посту до конца действия программы по стимулированию экономики. «Я не думаю, что я – единственный в мире человек, способный ее завершить», – сообщил Бернанке слегка ошарашенным журналистам. Еще в декабре он утверждал, что его отставка не обсуждается.

Ни Федрезерв, ни Белый дом ничего комментировать не стали, но агентство Bloomberg «раскрутило» источник в администрации Обамы, узнав от него, что Бернанке жаловался на сильное утомление. Второй намек на скорую отставку.

Трудно избежать аналогий с 2006 годом, когда уходил многоопытный Алан Гринспен – монументальный упрямец, который возглавлял Федрезерв 19 лет, при четырех президентах. Казалось, такую глыбу заменить просто некем, тем более что на фоне 80 лет Гринспена его преемник в свои 50 с небольшим смотрелся юнцом. В те дни вопрос «Who is мистер Бернанке?» у многих специалистов звучал презрительно-риторически. Никто, мол. Ну да, теоретик. Ну да, профессионально изучал монетарную политику, статейки печатал. Но на фондовом рынке-то, «на земле», ни дня не работал!

Сейчас те же специалисты готовы заламывать руки по поводу ухода Бернанке, потому что представить без него современную ФРС действительно трудно. Преемник Гринспена начал с обещания «ничего не менять», о котором уже через два года ему никто не напоминал.

Свой профессионализм Бен Бернанке был вынужден доказывать в дни тяжелейшего кризиса, каких Америка не видела с Великой депрессии. По иронии судьбы глава ФРС оказался специалистом как раз по этому экономическому бедствию, только теперь оно было у него не в книгах, а прямо на рабочем столе.

Бернанке быстро прозвали «Вертолетный Бен», когда он припомнил слова одного видного экономиста о разбрасывании денег с вертолета как о лучшем способе борьбы с дефляцией. Прозвище довольно быстро забыли, но Бернанке оказался ему верен: для спасения от кризиса он затопил экономику дешевыми деньгами. Более традиционные средства не работали или были политически неприемлемы.

Уже в 2008 году Бернанке уронил базовую процентную ставку до нуля, поблизости от которого она держится и по сей день. Его программа прямого выкупа проблемных бумаг раздула активы ФРС до беспрецедентного размера – 3,17 триллиона долларов. По итогам третьего раунда «количественного смягчения» американский ЦБ выкупает государственные и ипотечные долги на 85 миллиардов долларов ежемесячно, и конца-края этой программе не видно. На счету Бернанке, кроме того, проведение операции «Твист» по замене «короткого» госдолга на «длинный».

14-й глава ФРС показал себя и мастером жанра, который фондовые аналитики иронически именуют «оральными интервенциями». Он месяцами откладывал третий раунд «количественного смягчения» с такой виртуозностью, что порой вызывал рост фондовых индикаторов на пустом месте. Дескать, прилетит вдруг волшебник в голубом вертолете и бесплатно напечатает денег, и выкупит «плохие» ипотечные активы и долговые бумаги.

Но «Вертолетный Бен» устал прилетать: третий раунд «количественного смягчения» может оказаться бесконечным. Глава ФРС сам же и привязал его к увеличению занятости: Бернанке должен отключить печатный станок, когда уровень безработицы упадет до 6,5%. Сейчас показатель держится чуть ниже 8%, и о его скором снижении ничего не говорит.

Бернанке может уходить с чистой совестью: вряд ли Обама, подсадивший Америку на иглу растущих госрасходов, придумает какую-то иную политику. И вряд ли глобальная и американская экономики вернутся к устойчивому росту, так что ФРС придется и дальше заливать экономический пожар деньгами. А делать это теперь может кто угодно.

Уход Бернанке чреват для Барака Обамы главным образом кадровыми неприятностями: он только что перетасовал чиновников финансово-экономического блока и едва протащил через Конгресс нового главу Пентагона, и вот теперь – новые хлопоты. Впрочем, и сам Бернанке, и его предшественники Волкер и Гринспен были «унаследованы» новыми президентами, которые предпочли оставить их в должности. Так что «Вертолетный Бен» может продолжить традицию: в 2016 году следующий хозяин Белого дома может получить «в наследство» главу ФРС, назначенного Обамой. Интересно, сколько десятков (сот?) миллиардов долларов Федрезерв будет к тому времени вбрасывать в экономику, не получая ощутимого роста?