Экономисты скептически оценивают QE3: США может не спасти даже «третий запуск»

Третий этап «количественного смягчения» для финансовых рынков QE3 ожидается многими, но не все экономисты оптимистично смотрят на эту «помощь»

Третий этап «количественного смягчения» для финансовых рынков QE3 ожидается многими, но не все экономисты оптимистично смотрят на эту «помощь». Информационная группа Finam.ru провела онлайн-конференцию «Рынок акций осенью: в ожидании QE». Эксперты по-разному оценивают будущий эффект от запуска третьего этапа QE и прогнозируют, что если Федеральная резервная система США откажется от QE3, этот факт спровоцирует коррекцию рынков и даст инвесторам повод для покупок подешевевших бумаг.

Участники конференции разошлись во мнениях по поводу оценки эффективности результатов возможного введения «количественного смягчения» номер 3. Ведущий инвестиционный консультант ИК «ФИНАМ» Элвис Марламов довольно скептически относится к QE3: из-за того, что второй раунд «смягчения» реальных результатов не принес, по этой причине ФРС, скорее всего, будет искать новые методы «борьбы» или же увеличит масштаб вливаний.

Сергей Карыхалин, аналитик по макроэкономике и стратегии «ТКБ Капитал», согласен с коллегой и считает, что как показал опыт двух предыдущих программ QE, с дефляцией бороться они помогают, но ускорить экономический рост все же не могут. «Так что, не верю в QE-3 – экономике она, скорее всего, не поможет, но может подстегнуть инфляцию, которая и так ускоряется в последние месяцы», - дает негативный прогноз эксперт.

Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников так же убежден, что лучшим для для рынка решением будет банальное оттягивание запуска программы QE3. Федеральная резервная система, скорее всего, в любом случае не угадает с ее размером. «Если объем маленький – разочарование, если большой – опасение гиперинфляции, и все побегут за золотом, а не за акциями», объясняет свой прогноз аналитик.

А вот начальник отдела брокерских операций АКБ «Пробизнесбанк» Алексей Труняев придерживается другого мнения и полагает, что запуск «третьего раунда смягчения» может  придать рынкам очередной спекулятивный импульс. «Пока, с начала 2011-го года фондовые индексы ничего не показали, и рост многих устроит, главное – успеть зафиксироваться и выйти, потому как все проблемы просто отодвинуты (или будут отодвинуты) на второе полугодие 2012-го года или даже раньше» - прогнозирует эксперт.

С учетом сложившейся ситуации в экономике и в преддверии предстоящих выборов американские власти, скорее всего, будут влиять на рынок не реальными делами и решениями, а словесными интервенциями, дожидаясь улучшения конъюнктуры, считают эксперты. «Экономическая речь Обамы перенесена, - отмечает заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников. – Ну, огласит он новую программу экономии бюджетных расходов, а для рынков это смерть. Как вы думаете, понравится ли рядовым американцам, которые инвестируют свои сбережения в акции, падение котировок акций на 20% накануне мартовских выборов? Все, что власти США могут делать, это тянуть время – мировая экономика подвержена циклам, надо просто дождаться цикла роста». С коллегой согласен Сергей Карыхалин, который считает, что простых решений уже не осталось и единственный, не самый плохой, вариант – потянуть время, поддерживая рынки словесными интервенциями, пока не начнется глобальный цикл роста.

И все же не нужно смотреть пессимистично на ситуацию, если все же «третий запуск» не объявят. В этом случае рынки просядут, и этот факт стоит рассматривать как отличный повод для покупки подешевевших бумаг, рекомендует Элвис Марламов. Андрей Верников убежден, что в настоящий момент лучше всего сосредоточиться на отдельных игровых моментах, а не заниматься инвестициями в условиях оттока западного капитала. «При всем уважении к нашим спекулянтам, для долгосрочного познавательного тренда нужны инвестиционные идеи, которых сейчас мало. Лично я спекулятивно играю наверх в «Сбербанке» (об.) и в «Роснефти», - убежден эксперт.