Гривна стремительно дешевеет. МВФ только этого и надо

Обесценивая национальную валюту, Запад подталкивает Украину к краху

Ситуация в экономике Украины стремительно ухудшается: гривна продолжает обесцениваться к основным мировым валютам. А на поддержку со стороны Нацбанка рассчитывать не стоит: у него просто нет денег. Рейтинговые агентства уже констатируют: в обозримом будущем страну ожидает дефолт по государственным облигациям. Это означает, что Украина не сможет без посторонней помощи платить по долгам.

Официальный курс гривны по отношению к американской валюте на 5 апреля составил 11,6 гривны за доллар. Этот уровень стал для нее очередным историческим минимумом. Курс гривны к евро, согласно данным Нацбанка Украины, составил 15,98 гривны за евро, к рублю – 3,27 гривны за 10 рублей.

В течение вчерашнего дня на валютном рынке пара USD/UAH достигала отметки 11,65/11,95 гривны. По словам украинского премьера Арсения Яценюка, текущий курс гривны соответствует тяжелой экономической ситуации в стране. И обещанное властями страны «свободное плавание» гривны как раз подразумевает дальнейшее снижение ее курса.

Такая динамика валютного курса действительно вполне ожидаема: денег-то у нового правительства нет. Национальный банк Украины сократил валютные интервенции, что привело к резкому падению гривны. В то же время международные резервы страны снизились: по состоянию на 1 апреля 2014 года объем золотовалютных резервов Украины составлял 15,08 миллиарда в долларовом эквиваленте. В марте на динамику ЗВР повлияли расходы нынешнего правительства на погашение и обслуживание госдолга. А это ни много ни мало 453 миллиона долларов, включая платеж в пользу Международного валютного фонда 193 миллиона долларов.

Тающий ЗВР – это еще полбеды! В скором будущем Украину ожидает дефолт по государственным облигациям, уверены эксперты Moody's. Рейтинговое агентство понизило рейтинг госбумаг Украины до преддефолтного уровня (Caa3). Прогноз по рейтингу – «негативный». Понижение рейтингов обусловлено несколькими факторами, в числе которых усиление давления экономических и налогово-бюджетных проблем. Политический кризис в стране обостряется, о чем свидетельствует недавняя смена власти в Киеве, а также присоединение Крыма к России.

В дальнейшем Украину ждет ухудшение ликвидности из-за продолжающегося снижения валютных резервов, а также прекращения российской финансовой поддержки и роста цен на импортируемый газ. Впрочем, эксперты допускают, что власти могут получить краткосрочную поддержку от МВФ.

К концу 2014 года эксперты Moody's ожидают увеличения госдолга к ВВП до 55-60% (на конец 2013 года доля составляла 40,5%). К этому приведут, как уже было сказано, рост бюджетного дефицита, сокращение ВВП и резкое падение валютного курса.

Украинская экономика продолжает сокращаться: в IV квартале 2013 года рост все-таки наблюдался. По словам начальника отдела доверительного управления «Абсолют Банка» Ивана Фоменко, возможно, уже за первый квартал этого года мы увидим замедление до нуля, а впоследствии экономический рост сменится падением. Данные указывают и на разгон инфляции. В такой ситуации гривне ничего не остается, как продолжать снижение, чтобы компенсировать сложившиеся в экономике дисбалансы, то есть вернуть за счет обесценения конкурентоспособность украинским товарам. «Но это еще не все: именно обесценения гривны требуют внешние провайдеры кредитов, в частности, МВФ», – поясняет Фоменко.

За первую неделю апреля гривна существенно ослабла по отношению к доллару, напоминает аналитик «Инвесткафе» Тимур Нигматуллин. По данным украинского ЦБ, 1 апреля за 100 долларов давали 1100 гривен, а уже 8 апреля курс украинской валюты ослаб примерно на 6% – до 1165 гривен.

По мнению аналитиков Moody's, такому обвалу способствовало сокращение золотовалютных запасов в феврале до критического уровня – 13,6 миллиарда долларов. Кстати, критической величиной ЗВР, согласно стандартам МВФ, является стоимость трехмесячного объема импорта товаров и услуг, а нормальным – шестимесячного. В случае с Украиной критически низкий объем ЗВР составляет около 23 миллиардов долларов, а нормальный – 40-45 миллиардов долларов.

Тимур Нигматуллин полагает, что ослабление гривны к доллару США продолжится. «До конца недели снижение составит еще 2-3%, – считает аналитик. – Основной спрос на валюту будет со стороны населения, несмотря на введение сбора на операции по покупке наличной и безналичной иностранной валюты в размере 0,5%».

В целом с начала года украинская гривна по отношению к доллару ослабла уже более чем на 27%, указывает аналитик МФЦ Анна Линевская. «Если геополитическая спираль будет закручиваться жестче, национальная валюта рискует до завершения апреля потерять еще как минимум 10%, – говорит эксперт. – Далее все будет зависеть от итогов украинских выборов и реакции населения на их итоги. Но это – эмоциональный фактор, и помимо него, есть еще суровый экономический: у НБУ нет резервов для того, чтобы стабилизировать курс гривны, а западные кредиты лишь усугубят положение с внешними долгами, не способствуя стабилизации курса гривны».

Выходом для страны была бы резкая контролируемая девальвация на 25-30%. Однако в текущих условиях это может иметь огромный негативный эффект для населения, что чревато новыми политическими осложнениями.

Ясно одно: как в заправском американском триллере, западные кредиторы загоняют Украину в ловушку, из которой ей уже не выбраться. После ее можно будет просто проглотить.