Жесткая экономия как часть всемирной рецессии

К близящейся рецессии с двойным спадом близки не одни Соединенные Штаты, но уже и Европа

К близящейся рецессии с двойным спадом (двойной рецессии) близки не одни Соединенные Штаты, но уже и Европа. Последние данные говорят о том, что сильнейшие центры экономики Европы, такие как Германия, Франция и Нидерланды, заметно сдали в темпах роста.

Мы на пороге глобальной рецессии.

Политикам следует понимать, что жесткая экономия – это не самое лучшее средство.

Всем нам известны слабые места европейской «периферии» - Греции, Ирландии, Испании, Португалии и Италии. Но крах стран, которые являются экономическим ядром Европы, это нечто ошеломляющее.

Ежегодный показатель роста экономики Германии в прошедшем квартале составил лишь 0,5 процента, тогда как в первом квартале этого года он составлял 5,5 процентов. Франция же не растет вовсе.

Что же происходит в сердце Европы? Отчасти имеет место потеря доверия из-за долговых кризисов на периферии. Но едва все ограничивается только этим. 

Европа зависит от экспорта, особенно в Азию, Индию, Латинскую Америку и Соединенные Штаты. Но экспорт в Китай и другие развивающиеся рынки начал падать. Обеспокоенный инфляцией, Китай притянул узду своей ретивой экономики, что вслед за ним сделала и Бразилия. 

И при возникновении замешательства в американской экономике, замедлился и экспорт в  США.

Но в основном спад Европы следует приписать политике жесткой экономии. Вся Европа, включая и Британию, сократила свои государственные расходы как раз тогда, когда их следовало бы увеличить, чтобы предотвратить замедление расходов частного сектора.

Соединенные Штаты движутся в том же странном направлении. Сокращения затрат  на государственном и муниципальном уровнях практически на нет свели все федеральные стимулы, и в Вашингтоне никто всерьез не говорит о другом. Жалкое зрелище, свидетелями которого мы стали, когда велись дебаты по повышению лимита госдолга, привело к обратному – общественность купилась на ложь республиканцев о том, что меньшие затраты приведут к формированию большего количества рабочих мест.

Да, правительства по обе стороны Атлантики по горло в долгах. Но политики с обеих сторон, похоже, забыли, что экономический рост – лучшее средство.

Государственный долг приобретает смысл только по отношению к ВВП страны. Чем больше людей работает, тем больше компаний получают прибыль, а экономика растет, вливая доходы в национальную казну.

Когда экономика прекращает свой рост, происходит обратное. Экономика может попасть в порочный круг замедления роста, сопровождаемый снижением налоговых поступлений и сокращением расходов.

Это именно то, что мы сейчас наблюдаем.

Но что еще хуже то, что экономики сильно переплетены. Получается так, что когда любая крупная экономика замедляется, суммарный эффект от этого еще сильнее.

При текущем вялом росте в Америке и Европе, замороженной японской экономике и сдержанной экономической политике развивающихся государств, включая Китай, - порочный круг мог бы охватить весь мир. Если всемирный спрос на товары и услуги продолжит отставать от потенциального предложения, мы увидим дальнейший рост безработицы и экономический спад – особенно в Европе и США.

Центральные банки могут попытаться переломить этот курс. Бен Бернанке и его коллеги по ФРС взяли на себя обязательства приблизить к нулю процентные ставки в течение последующих двух лет. Учитывая резкий спад в Германии, европейский Центральный банк теперь может почувствовать некоторое давление и снизить процентные ставки – или хотя бы отложить их очередное повышение.

Но когда рост замедляется так резко, а уровень безработицы уже так высок, денежно-кредитная политика сама по себе не способна справиться с этим.

Без экспансионистской налогово-бюджетной политики, низкие процентные ставки будут иметь очень незначительный эффект.  Компании не воспользуются займами с тем, чтобы расширяться и нанимать работников, если только не будут уверены, что на их товар найдется спрос. И потребители не станут занимать деньги, чтобы потратить их на товары или услуги, если не будут уверены, что найдут работу.

По сути, жесткая экономия бюджетных средств – это лишь ненужная мера в ненужное время.